從金融工作會議看監管新動向：不容忽視的信號意義
發布時間： 2017-07-23 22:58:12
摘要： 以“服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革”三項任務為方向，順之者昌、逆之者亡。所以，金融機構尤其是互金機構，要發展、要創新，便要找準正確的方向，切不可逆潮流而動。
題圖來自：視覺中國
整體看下來，“服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革”三項任務是綱，而強化監管無疑被當做當前最有力的抓手，主要表現為三點：
一是強調無死角監管，即“所有金融業務都要納入監管”；
二是強調問題導向，可以理解為適當淡化機構導向，不再強調將問題分解至各個機構，而是以問題的最終解決為目的；
三是強調監管問責，即“有風險沒有及時發現就是失職、發現風險沒有及時提示和處置就是瀆職”。
三項任務是老生常談，而關于監管的三項提法基本都是新的，不難猜測，未來一段時間，金融監管強化將成為主旋律。
以“服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革”三項任務為方向，順之者昌、逆之者亡。所以，金融機構尤其是互金機構，要發展、要創新，便要找準正確的方向，切不可逆潮流而動。
既然要服務實體經濟，肯定要從控制資金流向上著手，流入股市、樓市或者同業空轉都是逆勢而為。所以，很多的資管類產品，便要調整資產結構，確保資金流向實體經濟。
對互金機構而言，既然定位是小額普惠，便要老老實實為普惠群體提供金融服務，借道某些通道類機構布局大額領域，便也成了不務正業，屬于逆勢而為。在這個邏輯下，消費金額和供應鏈金融，都還有很大的空間。
既然要防控金融風險，一方面要穿透底層資產，準確進行風險計量；另一方面，則要嚴防金融風險的擴散，機構間的擴散要管，向不適當的人群擴散更要管。
對互金機構而言，與傳統金融機構在資產端的聯系基本被斬斷了，現在的監管重點是防止金融風險向不具備風險承受能力的人群擴散。
所以，不出意外的話，未來一段時間投資者適當性管理還會被著重強調。
此次對地方交易所的整頓，出發點便是投資者適當性管理，即通過拆分的形式把私募類產品公募化，變相擴大了投資者范圍，把廣大不具有風險承受能力的群眾卷入其中，自然是要被叫停的。
既然說到這里，還有一點不得不提，便是網貸產品是否會設立投資門檻？畢竟，從風險的角度看，網貸產品是高于銀行理財產品的，但購買門檻（100或1000起）卻又低于銀行理財（基本5萬起）。
從普惠金融的角度看，似乎是一種進步；但從風險防控和投資者適當性管理的角度看，似乎又有不妥之處。若被要求設立一定的門檻，則會進一步壓縮網貸行業的市場空間。
深化金融改革是老生常態，不過，就現階段而言，也有了新的內涵。之前的金融改革主要集中在機構層面，著眼于金融機構的規范化治理；而就目前來看，則更多著眼于金融機構的轉型，既包括業務轉型，也包括互聯網轉型。在此次轉型過程中，有一點不容忽視，那便是金融科技的驅動作用。
【鈦媒體作者：薛洪言，作者微信公號：洪言微語（ID：hongyanweiyu）】
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